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今年最火的基金,没有之一!想买的人排队排到法国
作者:admin 发表时间:2022-05-25 [浏览量:2]
摘要:html模版 今年最火的基金,没有之一!想买的人排队排到法国 发现了一个不一样的基金经理,缪玮彬。 他仓位极其分散。 找不到重仓的行业,大部分行业都配了,第一大重仓行业仓位只有11.03%。 也找不到重仓的股票,十大重仓股集中度9.18%,第一大重仓股仓位也

html模版今年最火的基金,没有之一!想买的人排队排到法国

发现了一个不一样的基金经理,缪玮彬。

他仓位极其分散。

找不到重仓的行业,大部分行业都配了,第一大重仓行业仓位只有11.03%。

也找不到重仓的股票,十大重仓股集中度9.18%,第一大重仓股仓位也才0.97%。

业绩也非常好,长期业绩、短期业绩都好的那种。

这是中短期业绩,近3年、近2年、近1年...近1个月,都是优秀,而且是正收益。近一周差一些,亏了1.15%,良好。

这是长期业绩,

2017年11月,基金成立以来涨了181.44%,远高于同类平均。

同期,最大回撤只有14.43%,也吊打其他基金,妥妥的画线派。

再搜下网上的风评,

溢美之词一大片!

“想买这只基金的人,排队排到了法国!”

“下一个百亿基金经理”...

缪玮彬值得深挖,他是怎么做到这么优秀的呢?

01

照例,先介绍基金经理背景。

缪玮彬是复旦大学经济学硕士,20多年前就入了行,老司机。

先后在华泰资管、宝盈基金、金元证券等机构任职。在华泰资管时,还做到了固收部总经理。

2016年10月,他加入金元顺安,并于12月开始管理基金。

管理的是一只偏股型基金,金元顺安价值增长。

不过生不逢时,缪玮彬是小盘风格,这只基金也重仓小盘股。

但当时市场风格在大盘股、白马股那里,代表小盘股的中证1000指数一路下跌,缪玮彬管的基金也跟着跌。

截至2018年3月30日,他卸任时,基金净值跌了28.13%,还跑输中证1000,有点惨!

2017年8月,他又接手了一只偏债混合基金??金元顺安桉盛债券。

这次表现依旧一般。

收益上,缪玮彬任内,基金净值涨了10.99%,跑赢长债基金指数1个点,还可以。(这只基金股票和可转债仓位都很低,所以和长债基金指数对比)

但回撤有点大。

2018年初,基金回撤了2.32%,期间长债基金指数并未大幅回撤,

扒了下季报和年报,基金经理并未对当时的大回撤做出解释。

不过,缪玮彬并不是排名第一的基金经理,功过对错很难评定。

然后就是金元顺安元启了,这是他管的第3只基金,

自始至终,这只基金都是他在管理,也颇多曲折。

看图,

图中K线是中证1000指数,股票仓位就是金元顺安元启的股票仓位。

2017年11月14日,基金成立,但当时小盘股(中证1000)还处于下跌通道,缪玮彬并没有急着建仓。

直到2018年2季度,才试探性的建了20.31%的股票仓位,但市场还是跌,他很快就又把这部分仓位卸下来了。三季度时,股票仓位是2.71%,四季度又降到0.27%。

2019年初,市场终于迎来了反弹,不管是代表大盘股的沪深300,还是代表小盘股的中证1000都剧烈反弹。

但缪玮彬不为所动,2019年1季度末时,股票仓位还是0.27%。

直到2019年2季度,他才开始行动,把股票仓位加到了41.66%。之后越加越多,到2020年2季度时,加到了87.42%。

然后开始减仓,把股票仓位降到75%左右,并维持在这个水平。

小结一下,

(1)这只基金生不逢时,成立后小盘股跌了1年多,然后才开始反弹。

(2)缪玮彬是谨慎的,小仓位试探失败后,立马砍仓,直到2019年2季度,市场上涨趋势明确后才开始加仓。

(3)虽然错过了2019年1季度的大反弹,但基金经理也不是神,不可能十全十美,没必要苛责。

对应到业绩上,

因为缪玮彬的谨慎,2018年,虽然市场跌的惨不忍睹,但金元顺安元启却纹丝不动,年底算收益时还赚了6.75%。

2019年加仓后,波动大了起来,但他并没有满仓,股票仓位80%左右,再加上持仓极度分散,回撤还是比中证1000小。

把2019年2季度加仓后的净值走势单独拉出来,也能大幅跑赢中证1000指数。

这才成就了他“真正画线派”的奇迹。

02

分析缪玮彬的操作,

他控制回撤的方法有2个:

一是分散,行业分散,个股分散,十大重仓股集中度最高时也只有12.05%。

二是控制仓位,这几年股票仓位平均75%左右,2018年基本空仓。

他创造收益的方法也有2个:

一是低估值,十大重仓股平均市盈率(PE)是22.41倍,这在中小盘股票中估值算是比较低的了,亚美手机网页

作为对比,去年年底时,中证1000的PE是37倍。

二是资产配置。

他说过这么一段话:

“(选股)主要还是立足于自下而上的挑选上市公司,没有行业上的明显倾向,当成长股的估值水平偏低的时候我们会倾向于提高成长股的配置,若成长股的估值水平偏高,我们则会提高低估值股票的配置比例。”

至于买了哪些股票,

这些并不重要。

首先,他买的股票非常多,而且基本是等权重在买。

这是他的全部持仓,第一大重仓股仓位0.97%,第96大重仓股仓位也有0.7%,相差并不大。

很难判断出他倾向于哪些股票,为什么选这些股票。

其次换手率也不是特别低。

金元顺安元启的换手率在200%左右,平均持股周期半年。

半年就把所有股票换了一遍,持股又极度分散,从他的持仓上很难得到有用的信息。

03

最后,做下总结,

缪玮彬其实是比较难穿透的,

行业分散、个股分散,如果不是换手率只有200%,很容易让人怀疑他是不是在用量化的方法管基金。

再加上他比较低调,投资秘诀就2个“低估”+“分散”。

你很难知道他“等权重重仓”的那100只股票是怎么选出来的。

所以,懒猫对他的分析也主要是分析仓位变化。

而且他的申购限额也有颇多迷点。

去年底,限额5万元,之后一路调低,现在,单日最多买100元。

去年底,他管理规模就5亿元,很好奇,一季度他的管理规模上升到了多少。

比较容易确定的是这么几点:

(1)他是小盘股风格,更偏好小盘成长,但当小盘成长估值高时,他会把仓位移到小盘价值上。

(2)不管行业,还是个股,他都秉着“极度分散”的原则在做。他的基金,你不用担心个股风险、行业风险,只需要关注系统性风险就行了。

从这个角度来说,把缪玮彬的基金当做中小盘基金的一个方向进行配置,可以。但重仓,说实话,看不懂,底气也不足。

还有一个风险点,

2019年以来,虽然主要是赛道股的天下,但小盘股一直在不温不火的往上走。而且小盘股数量多,选股能力强的话,很容易创造超额收益。

一旦小盘股整体掉头向下,缪玮彬还能不能正收益,或者创造超额收益,这个要要打问号的。毕竟他管的第一只基金也是重仓小盘股,还在小盘股整体下跌的过程中跑输了中证1000。

本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《今年最火的基金,没有之一!想买的人排队排到法国》

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